居然之家擬5.6億元收購控股股東旗下天津保理

來源:證券時報·e公司     發布人: 王珊珊     時間: 2020-01-07 09:14:06

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剛剛完成借殼上市的居然之家(000785),又火速開啟資產收購。

2020年1月6日晚,居然之家發布公告,全資子公司北京居然之家家居新零售連鎖集團有限公司(以下簡稱“居然新零售”)擬與公司控股股東北京居然之家投資控股集團有限公司(以下簡稱“居然控股”)下屬全資子公司居然之家金融控股有限公司(以下簡稱 “居然金控”)于1月7日前簽署《股權轉讓協議》,居然新零售擬以5.6億元的交易對價,收購天津保理公司100%股權。

由于居然控股為居然之家的控股股東,居然金控為居然控股全資子公司,此次交易構成關聯交易。

從本次交易對手方來看,居然金控是居然控股適應互聯網時代發展需要而全資打造的產業金融服務平臺。截至2019年第三季度,居然金控總資產為54.83億元,凈資產15.63億元;2018年度,居然金控實現營業收入1.91億元,凈利潤1.38億元(前述數據已經審計)。

對比來看,根據居然之家借殼武漢中商的交易方案,汪林朋等承諾居然新零售在2019年、2020年、2021年實現的扣除非經常性損益后凈利潤分別不低于20.6億元、24.2億元、27.2億元。由此可見,本次交易的對手方雖然規模不及居然之家,但是也是居然控股旗下的一項優良資產。

從交易標的天津居然之家商業保理有限公司來看,注冊地址位于天津自貿試驗區,注冊資金3億元,由居然金控全權持股。天津保理公司主要從事保理業務,目前業務主要是圍繞居然之家租賃直營店物業方應收居然之家的租金開展保理業務。

從財務指標來看,業績尚可。截至2018年12月31日,天津保理公司資產總額為4.67億元,凈資產為8943萬元;2018年度,天津保理公司營業收入為2387萬元,營業利潤為1996萬元,凈利潤為1497萬元。

此次交易采用收益法和市場法對天津保理公司進行資產評估,最終選取收益法的評估結果作為最終評估結論,截至2019年9月30日,天津保理公司的股東全部權益于評估基準日的市場價值的評估結論為5.67億元。交易雙方依據前述資產評估結果,友好協商后同意本次交易的價格為5.6億元。

對于本次運作,居然之家看好后續的整合效應。

公司表示,居然新零售收購天津保理公司,是為了適應公司規模和業務發展的需要。居然之家基于泛家居行業的豐富場景、多年經營積累的產業鏈合作伙伴資源,在業務發展過程中深入了解上下游合作方的經營狀況和需求,能夠對上下游合作方的經營管理產生積極影響,具備開展保理業務的基礎。公司通過收購天津保理可以向上游物業出租方提供保理服務,公司借助自身平臺優勢和資金實力為其中優秀的、低風險的合作伙伴提供保理服務,將產業資源與金融業務資源有效整合,進一步提升金融服務實體經濟的力度和效率,增強居然之家與上游物業出租方及加盟方之間的粘性,可有效提高公司資金使用效率,優化資源配置,推動整體業務的持續發展。同時,保理業務的開展有利于豐富公司的業務結構,增加公司收入,為公司創造新的利潤增長點。

這是居然之家完成A股借殼上市后的首次運作,間隔周期非常短暫。

2019年12月26日,居然之家新零售集團股份有限公司重組更名暨上市儀式曾在深交所舉行,公司證券簡稱由“武漢中商”正式變更為“居然之家”。截至當日收盤,公司總市值達630億元。而公司借殼時的估值356億元。當時最為市場所關注的是,阿里巴巴及其一致行動人提早潛伏,期間浮盈65%。

整體來看,居然之家的重組堪稱圓滿。從2019年1月9日武漢中商首次披露合作意向開始,到當時完成掛牌,一年時間內完成了全部工作。這在A股市場的所有借殼運作中較為少見。

如此神速的重要的原因之一,就在于公司轉型升級戰略的敲定。

在2019年,居然之家就明確將持續堅持“一個核心,推動三大融合”的發展戰略,繼續在家居建材領域深耕,樹立行業內絕對領先地位。一是加快“大家居”與“大消費”的融合,打造家庭消費生態圈;二是推動線上線下融合,打造家居新零售標桿;三是推進產業上下游協同融合,構建家居產業生態鏈。

王小偉

標簽:  居然之家  天津保理  

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